投资要点：看好光明乳业利润的弹性，随着莫斯利安在常温奶品类中占比的不断上升，巴氏奶的持续畅销，光明的毛利率水平将不断提升，由于光明的净利润率目前不到2%，毛利率的提升对于业绩的影响较大， 而本次的涨价又为此推测增添了有利因素。 投资评级：我们维持此前预测公司2012-2013年毛利率将分别比2011年提升0.8和1.8个百分点，从而使公司净利润率提升至2.4%和3.1%。考虑公司长期的高增长性，给予2012年35倍PE，对应目标价11.2元，维持"增持"评级。
